習(xí)酒“脫茅”再進(jìn)一步，離上市或許依然遙遠(yuǎn)。7月12日下午，茅臺(tái)集團(tuán)(175361.SH)公告稱，擬將所持習(xí)酒公司82%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持有。而且，習(xí)酒公司已升級為投資控股集團(tuán)，張德芹回歸并擔(dān)任董事長一職。外界猜測，習(xí)酒“脫茅”的舉動(dòng)是在為上市鋪路。

資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報(bào)記者表示，習(xí)酒能否上市，當(dāng)前最難解釋的問題依然是同業(yè)競爭的問題，成為攔路虎，“而且，當(dāng)前的市場環(huán)境，白酒企業(yè)想成功IPO并不容易。”

2022年6月16日，習(xí)酒宣布銷售已突破100億元，再創(chuàng)同期歷史新高。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，結(jié)合2021年上半年和2022年一季度數(shù)據(jù)，習(xí)酒營收可能與古井貢酒相近，排在上市公司第六或第七位。

習(xí)酒升級為投資控股集團(tuán)

7月12日下午，茅臺(tái)集團(tuán)公告稱，根據(jù)《省國資委關(guān)于將茅臺(tái)集團(tuán)所持習(xí)酒公司部分股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)有關(guān)事宜的通知》，公司擬將所持貴州茅臺(tái)酒廠(集團(tuán))習(xí)酒有限責(zé)任公司(簡稱“習(xí)酒公司”)82%股權(quán)，無償劃轉(zhuǎn)貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持有，由省國資委履行出資人職責(zé)。

工商信息顯示，習(xí)酒公司成立于2000年8月，法定代表人為鐘方達(dá)，注冊資本12億元，目前由茅臺(tái)集團(tuán)100%持股。

需要關(guān)注的是，2022年6月10日，習(xí)酒公司退出貴州茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，將持有的5%股份劃轉(zhuǎn)給茅臺(tái)集團(tuán)。

而且，7月11日，習(xí)酒公司發(fā)布消息稱，公司已升級為投資控股集團(tuán)，張德芹擔(dān)任董事長一職。

7月11日，習(xí)酒官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，當(dāng)日，貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司黨委書記、董事長張德芹，黨委副書記、總經(jīng)理汪地強(qiáng)一行到制酒九、十車間、中渡污水處理廠、黃金坪制酒區(qū)等地調(diào)研，詳細(xì)了解制酒生產(chǎn)、產(chǎn)品質(zhì)量、安全環(huán)保等工作情況。

需要關(guān)注的是，張德芹曾于2010年至2018年擔(dān)任習(xí)酒公司黨委書記、董事長，后被調(diào)離進(jìn)入貴州現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)集團(tuán)任職，時(shí)隔4年再次回歸習(xí)酒。

1995年，大學(xué)剛畢業(yè)的張德芹進(jìn)入貴州茅臺(tái)從事生產(chǎn)管理工作。9年后，31歲的張德芹成為貴州茅臺(tái)總經(jīng)理助理兼車間主任。2010年5月，張德芹正式進(jìn)入習(xí)酒公司，擔(dān)任董事長、總經(jīng)理、黨委副書記。

2010年，張德芹到任時(shí)，習(xí)酒當(dāng)年年中實(shí)現(xiàn)銷售額2.7億元，差不多是全年計(jì)劃的1/4，而郎酒早已達(dá)到數(shù)十億元的規(guī)模。

營收排白酒上市公司六七位

在這種情況下，背負(fù)壓力的張德芹進(jìn)行了一系列大刀闊斧的改革。

首先是“去茅臺(tái)化”，在張德芹的主導(dǎo)下，習(xí)酒剝離產(chǎn)品包裝上的茅臺(tái)標(biāo)識，打造自有的標(biāo)識。其次是“樹立品牌形象”，通過一系列品牌宣傳活動(dòng)，使得習(xí)酒的品牌知名度、影響力和美譽(yù)度急劇提升。

而對于習(xí)酒當(dāng)時(shí)主打中低檔價(jià)位產(chǎn)品的情況，張德芹進(jìn)行了產(chǎn)品線的調(diào)整，在2010年推出習(xí)酒窖藏1988系列，為高端化奠定基礎(chǔ)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，習(xí)酒營收分別為15.56億元、25.66億元和35.78億元。2018年8月，張德芹離任。

此后，在繼任董事長鐘方達(dá)的執(zhí)掌下，習(xí)酒業(yè)績更是呈階梯式快速增長，2018年至2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收56億元、79.8億元、103億元和155.8億元。

此外，通過持續(xù)、扎實(shí)的市場滲透，習(xí)酒全國化擴(kuò)張加速，2018年，習(xí)酒省外銷售占比已超50%，成為全國性品牌。

7月12日，茅臺(tái)集團(tuán)的公告還顯示，截至劃轉(zhuǎn)基準(zhǔn)日2021年12月31日，習(xí)酒公司凈資產(chǎn)為114.16億元，占茅臺(tái)集團(tuán)2021年12月31日合并報(bào)表口徑凈資產(chǎn)2352億元的4.85%。

2022年6月16日，習(xí)酒宣布銷售已突破100億元，不僅完成上半年銷售計(jì)劃，而且再創(chuàng)同期歷史新高。

長江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前，A股上市白酒企業(yè)尚未公布半年度業(yè)績報(bào)告，不過結(jié)合2021年上半年和2022年一季度數(shù)據(jù)，習(xí)酒營收可能與古井貢酒相近，排在上市公司第六或第七位。

產(chǎn)能方面，據(jù)習(xí)酒介紹，自2018年5月至今，習(xí)酒1.9萬噸醬香酒及配套項(xiàng)目已陸續(xù)建成并投入使用。

目前，習(xí)酒正在推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)技改，“十四五”技改(第一期)1.8萬噸新產(chǎn)能及配套項(xiàng)目正在建設(shè)中。按照規(guī)劃，到2026年，習(xí)酒的產(chǎn)能將達(dá)到10萬噸。

與貴州茅臺(tái)存同業(yè)競爭質(zhì)疑

“脫茅”的舉動(dòng)讓外界猜測，習(xí)酒是在為上市鋪路。

2012年，茅臺(tái)集團(tuán)前董事長袁仁國曾提出，習(xí)酒將在2013年2月登陸港交所。但由于當(dāng)年白酒塑化劑事件等影響，習(xí)酒上市成為泡影。

2014年，貴州省國資委曾提出，在繼續(xù)保持茅臺(tái)集團(tuán)對習(xí)酒的控股地位、引入中糧集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者的基礎(chǔ)上，擇機(jī)引入多方戰(zhàn)略投資者，在2014年底前爭取習(xí)酒上市。

2017年，茅臺(tái)集團(tuán)提出，按規(guī)劃，習(xí)酒將在2020年實(shí)現(xiàn)上市。此后，茅臺(tái)集團(tuán)及習(xí)酒公司也數(shù)次提出將在2019年或2020年完成上市。

2019年10月，因同業(yè)競爭問題，習(xí)酒上市計(jì)劃被叫停。2019年10月，茅臺(tái)集團(tuán)總經(jīng)理助理、習(xí)酒公司董事長鐘方達(dá)曾明確表示，“由于證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，涉及到同業(yè)競爭，同一集團(tuán)不能有兩家上市公司，習(xí)酒上市計(jì)劃終止。”

2021年2月，貴州省發(fā)展和改革委員會(huì)提到，培植提升習(xí)酒等一批在全國具有較強(qiáng)影響力的骨干企業(yè)，加快推動(dòng)企業(yè)上市。

2021年5月，貴州省地方金融監(jiān)督管理局公布貴州省上市掛牌后備企業(yè)資源庫名單中，習(xí)酒公司排在12家酒企前列。

但在2022年5月，貴州省地方金融監(jiān)督管理局官方網(wǎng)站發(fā)布《貴州省2022年度上市掛牌后備企業(yè)名單》中，習(xí)酒的名字又不見了。

2021年2月，有投資者質(zhì)疑，習(xí)酒公司絕大多數(shù)產(chǎn)品都是醬酒，與貴州茅臺(tái)在香型、酒精度數(shù)上完全一致，且價(jià)格、消費(fèi)群體也面向中高層消費(fèi)，已構(gòu)成明顯同業(yè)競爭。

2021年5月的貴州茅臺(tái)業(yè)績說明會(huì)上，時(shí)任茅臺(tái)集團(tuán)董事長的高衛(wèi)東認(rèn)為，習(xí)酒公司在原料采購、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)產(chǎn)線、銷售渠道、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和業(yè)務(wù)性質(zhì)等方面均是獨(dú)立的，其商標(biāo)、品牌形象、客戶群體、產(chǎn)品定位、風(fēng)味特征與股份公司產(chǎn)品有著明顯的區(qū)別……茅臺(tái)集團(tuán)和習(xí)酒公司不會(huì)形成混淆。

不過，盡管茅臺(tái)給出解釋，但依舊避免不了外界的質(zhì)疑。

資產(chǎn)管理分析師劉廣文向長江商報(bào)記者表示，習(xí)酒能否上市，當(dāng)前最難解釋的問題依然是同業(yè)競爭，盡管將股權(quán)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，但無法改變兩家企業(yè)的關(guān)聯(lián)，這也成為攔路虎，“而且，當(dāng)前的市場環(huán)境，白酒企業(yè)想要成功IPO并不容易”。

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