過去一個多月，受各種因素影響，市場震蕩下行。在缺乏增量資金入市的情況下，市場接下來將如何演繹？在融通先進制造基金經(jīng)理王迪看來，又到了考驗投資者信心和耐心的時候。對于部分優(yōu)質(zhì)公司來說，經(jīng)過此輪調(diào)整，從性價比角度看，已具有非常好的投資價值。

新能源板塊調(diào)整與基本面沒有直接關(guān)系

(資料圖片)

王迪表示：“宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)階段性低于預(yù)期，但優(yōu)秀公司能夠不斷夯實基礎(chǔ)，在困難的情況下洗盡鉛華，從而獲得更好的成長?！?/p>

今年以來，新能源板塊調(diào)整較多。對此，王迪認為，這主要是資金退出所造成的，和行業(yè)基本面沒有直接關(guān)系。以光伏板塊為例，隨著硅料價格下降，組件價格下降勢必帶來需求端經(jīng)濟性好轉(zhuǎn)，從而帶動裝機量上大臺階。從技術(shù)進展情況看，光伏的轉(zhuǎn)換效率和成本還在持續(xù)進步，加之多種儲能方式緩解消納問題，且目前光伏發(fā)電和風(fēng)電占年均新增發(fā)電量僅10%多，未來前景廣闊?！笆袌鰮?dān)心明年盈利能力下降，然而，對于快速增長的行業(yè)來說，即使沒有貝塔行情，也會有一些細分環(huán)節(jié)走出來，例如大型逆變器、石英砂等。”

王迪表示，經(jīng)過這么多年的經(jīng)驗積累，中國的光伏產(chǎn)業(yè)形成了巨大的成本優(yōu)勢，具有全球競爭力。“歐美自建產(chǎn)能更多是一種補充而非完全替代，也無法完全替代?！?/p>

對于電動車板塊，王迪表示，電動車滲透率的提升是大概率事件，而且在全球競爭中，中國企業(yè)的綜合競爭力大幅提升，市場空間還很大。

在王迪看來，部分資金從新能源板塊中撤離，轉(zhuǎn)而追逐概念更為“性感”的TMT板塊。站在當前時點來看，接下來機構(gòu)對新能源持倉可能將回歸正常水平，板塊再度回調(diào)的空間不大。從估值層面看，基本上是歷史底部區(qū)域，但也要警惕估值陷阱，要對明年的增長研究清楚。

對AI板塊須仔細甄別

對于當下市場備受關(guān)注的AI板塊，王迪表示，ChatGPT的出現(xiàn)堪稱石破天驚，這是可以類比操作系統(tǒng)、智能手機、新能源汽車的產(chǎn)業(yè)革命，其影響可能更為深遠。

從技術(shù)發(fā)展趨勢看，王迪認為，當前市場對AI的熱捧是有道理的，但還處于早期的炒作層面。為了避免重犯類似2015年“互聯(lián)網(wǎng)+”的悲劇，在選擇標的時要仔細甄別，盡量從基本面出發(fā)?！拔覀儚?fù)盤歷史上大型主題的演繹過程，仔細篩選靠譜的標的，希望能夠找到適合長期持有的好標的。在芯片、算力、大模型、中間服務(wù)商、應(yīng)用層面，預(yù)計都有希望誕生一些有趣的公司?！?/p>

王迪認為，AI會重塑很多行業(yè)，帶來效率的巨大提升，但這是一個持續(xù)時間很長的投資機遇期。目前看來，真正能夠從中受益的是面向海外的光模塊、國內(nèi)的獨角獸應(yīng)用。

消費、旅游等行業(yè)出現(xiàn)配置機會

王迪表示，在近期市場調(diào)整之后，消費、傳媒、旅游等行業(yè)出現(xiàn)配置機會，細分方向包括餐飲供應(yīng)鏈、奶制品、梯媒、文化演藝等?！皩τ诓糠謨?yōu)質(zhì)公司來說，商業(yè)模式穩(wěn)定、核心競爭力強、競爭格局清晰、現(xiàn)金流良好，當前的短期調(diào)整提供了很好的買入價格?！?/p>

對于港股市場，王迪表示，受資金離場等因素影響，港股持續(xù)震蕩調(diào)整，但這提供了很好的買入價格，預(yù)計后市彈性會比較大，重點關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、交易平臺、醫(yī)療美妝等行業(yè)投資機會。

（文章來源：上海證券報）

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