財(cái)聯(lián)社2月6日訊（編輯 周新旸）港股年初至今升近10%，買方機(jī)構(gòu)東方匯理財(cái)富管理市場(chǎng)及投資策略部資深投資策略師趙頴妍認(rèn)為，現(xiàn)時(shí)股市仍未完全反映樂觀因素，后市繼續(xù)向上有三大潛在催化劑：企業(yè)盈利在3月有望上調(diào)、股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)跌回歷史水平以及長(zhǎng)線基金仍低配中港股市。

(資料圖片)

渣打香港財(cái)富管理投資策略主管梁振輝指出，預(yù)期大市于2月初會(huì)有調(diào)整，但調(diào)整幅度料不會(huì)太夸張，建議趁低吸納。

企業(yè)盈利預(yù)期將上調(diào)

趙頴妍在接受香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)專訪時(shí)指出，內(nèi)地最新疫情防控、科技、地產(chǎn)及貨幣政策均更著重支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升企業(yè)信心，數(shù)據(jù)在短期內(nèi)也將證明這狀況。同時(shí)，她估計(jì)，內(nèi)地政策或繼續(xù)為房?jī)r(jià)及就業(yè)穩(wěn)定推出針對(duì)措施，以提振消費(fèi)信心。

由于市場(chǎng)能見度提升，該行相信可帶動(dòng)中資股盈利預(yù)測(cè)獲顯著上調(diào)，市場(chǎng)預(yù)期今年恒指權(quán)重股盈利增長(zhǎng)約為13%。

鑒于企業(yè)對(duì)前景的信心增加，趙頴妍稱，管理層的口徑或更樂觀，令企業(yè)在3月或獲上調(diào)盈測(cè)。而且，因應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)胃納上升，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)自11月至今已跌回歷史水平區(qū)間，當(dāng)每股盈利及股東權(quán)益報(bào)酬率（ROE）持續(xù)復(fù)蘇，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)會(huì)再下降，令市場(chǎng)向上。

然而，她認(rèn)為，下半年市況或不及上半年，因?qū)脮r(shí)市場(chǎng)更需要以實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，來支撐市場(chǎng)氣氛。

周期股勢(shì)跑贏大市 看好科網(wǎng)股

資金流方面，趙頴妍指出，去年多倉及對(duì)沖基金均低配中國(guó)股票，故今年走低的機(jī)會(huì)小。即使近期股市已大升，許多長(zhǎng)線投資者配置中國(guó)資產(chǎn)的規(guī)模，仍低于MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的基準(zhǔn)權(quán)重。

“當(dāng)股市要回調(diào)，部分長(zhǎng)倉基金或會(huì)出現(xiàn)fear of missing out（FOMO，害怕錯(cuò)失機(jī)會(huì)）,所以相信回調(diào)時(shí)會(huì)有這些資金的支持”。

至于投資部署，她預(yù)期周期股今年將跑贏大市，看好此前顯著下挫的板塊，例如科技網(wǎng)絡(luò)股，由于科企的現(xiàn)金流不俗，今明兩年也料有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，可以用“現(xiàn)時(shí)只欠東風(fēng)，若有東風(fēng)就可以起帆”來形容。由于長(zhǎng)線基金先買龍頭股，相信第二梯隊(duì)在稍后才會(huì)發(fā)力。

她也看好醫(yī)療保健、汽車及保險(xiǎn)股。她對(duì)高息股看法較審慎，認(rèn)為當(dāng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)胃納上升，吸引力會(huì)相對(duì)下跌。

渣打香港：料2月初會(huì)有調(diào)整 建議低吸

渣打香港財(cái)富管理投資策略主管梁振輝指出，今年港股走勢(shì)令人喜出望外，但不少技術(shù)指標(biāo)已呈超買，加上環(huán)球央行未來的息口走勢(shì)不太明朗，預(yù)期大市于2月初會(huì)有調(diào)整，但調(diào)整幅度料不會(huì)太夸張，建議趁低吸納，相信下一輪升勢(shì)會(huì)由之前的科網(wǎng)股為主，變成多板塊反彈。

梁振輝表示，港股今年來成交保持約千億港元的健康水平，現(xiàn)時(shí)大市投資氣氛偏強(qiáng)，市場(chǎng)愿意樂觀地解讀信息。預(yù)期大市回調(diào)時(shí)，恒指會(huì)退守約20000點(diǎn)大關(guān)，主要支持在20300點(diǎn)及19300點(diǎn)，屬買入好時(shí)機(jī)，有股票持倉者則可繼續(xù)持有，他認(rèn)為今年高位仍未出現(xiàn)。

梁振輝稱，中國(guó)恢復(fù)常態(tài)的故事開始令人信服，資金流入亞洲市場(chǎng)，相信將成為今年亞洲股市的推動(dòng)力，但下半年走勢(shì)仍要視乎美息走向，市場(chǎng)正尋求經(jīng)濟(jì)及利率走向的清晰訊號(hào)，歐洲暫時(shí)避過衰退，美國(guó)則未知何時(shí)步入衰退，而美企盈利下跌約10%的預(yù)期仍未反映，故盈利預(yù)測(cè)有潛在下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞 建議投資者 繼續(xù)向上