財(cái)聯(lián)社資訊獲悉，一號(hào)文件進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)糧食安全政策，春耕備耕行情來(lái)臨，農(nóng)化行業(yè)迎來(lái)需求旺季。機(jī)構(gòu)指出，冬儲(chǔ)春耕提振磷肥景氣，加上磷酸鐵（鋰）帶動(dòng)需求增量，磷礦石有望迎來(lái)價(jià)值重估。

一、重要戰(zhàn)略資源，磷礦石供給持續(xù)收緊

基于磷礦石的不可再生以及不可替代性，近年全球磷礦石產(chǎn)量已開(kāi)始出現(xiàn)小幅縮減，而我國(guó)一直以來(lái)都是全球磷礦石的主要產(chǎn)出國(guó)，前期的過(guò)度開(kāi)采已導(dǎo)致我國(guó)磷礦資源儲(chǔ)采比不合理的問(wèn)題日益凸顯，現(xiàn)我國(guó)將磷礦石視作重要的戰(zhàn)略資源，各主產(chǎn)區(qū)開(kāi)始有意控制磷礦石的產(chǎn)出以及銷售規(guī)模。

(資料圖片僅供參考)

國(guó)內(nèi)磷礦石供給自2017年以來(lái)持續(xù)收緊，隨著新能源行業(yè)的収展，動(dòng)力電池材料對(duì)磷礦石的需求大幅提升，磷礦石價(jià)栺自2020年以來(lái)持續(xù)上升，截至2023年2月17日，國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)栺達(dá)到1035元/噸，同比上升了54.48%。

從需求端來(lái)看，磷肥等傳統(tǒng)磷化工領(lǐng)域?qū)τ诹椎V石需求量穩(wěn)健，疊加近年來(lái)我國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速，磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰等磷系新能源材料需求快速增長(zhǎng)，成為了磷礦石新的需求增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)磷礦石總需求量有望保持穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

二、全球農(nóng)業(yè)高景氣度支撐磷肥需求

近年來(lái)在全球極端天氣多發(fā)、地緣政治沖突加劇、疫情反復(fù)等因素催化下，農(nóng)作物價(jià)格上行迎來(lái)高景氣周期。磷肥作為主流化肥品類之一，其需求在農(nóng)業(yè)高景氣度延續(xù)的帶動(dòng)下也得到支撐。

我國(guó)磷肥產(chǎn)能全球占比高，是磷銨重要生產(chǎn)和出口國(guó)。根據(jù)百川盈孚的數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)磷酸一銨、磷酸二銨（折純）產(chǎn)能分別是1160和1259.5萬(wàn)噸，在全球產(chǎn)能中分別占比約74%和47%。

開(kāi)源證券認(rèn)為，2023年一季度，隨著國(guó)內(nèi)春耕用肥料拉動(dòng)磷礦石需求，磷礦石價(jià)格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲；2023年二季度，隨著印度磷肥庫(kù)存去化、東南亞磷肥需求旺盛，或?qū)?dòng)海外磷肥價(jià)格上行，國(guó)內(nèi)化肥出口將獲得豐厚利潤(rùn)；后續(xù)隨著磷酸鐵（鋰）大幅投產(chǎn)，將進(jìn)一步帶動(dòng)磷礦石需求。看好磷礦石行業(yè)迎來(lái)價(jià)值重估，企業(yè)配套優(yōu)質(zhì)磷礦資源且獲得磷肥出口配額有望充分受益。

三、相關(guān)上市公司：云天化 川恒股份 新洋豐

川恒股份控股子公司福麟礦業(yè)擁有小壩磷礦采礦權(quán)、新橋磷礦山采礦權(quán)、雞公嶺磷礦采礦權(quán)三個(gè)采礦權(quán)，其中小壩磷礦截止2021年5月末磷礦保有資源儲(chǔ)量為3085.22萬(wàn)噸，新橋磷礦截止2020年12月末磷礦保有資源儲(chǔ)量為6394.72萬(wàn)噸，雞公嶺磷礦截止2020年12月末磷礦儲(chǔ)量為8253.01萬(wàn)噸。

云天化化肥總產(chǎn)能約887萬(wàn)噸/年，其中磷肥產(chǎn)能為555萬(wàn)噸/年、復(fù)合（混）肥產(chǎn)能132萬(wàn)噸/年、尿素產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大的磷肥生產(chǎn)企業(yè)之一。

新洋豐已形成了產(chǎn)業(yè)鏈一體化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，已建成11大生產(chǎn)基地，具有各類高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)能約900萬(wàn)噸/年，磷礦石產(chǎn)能90萬(wàn)噸/年，配套生產(chǎn)硫酸270萬(wàn)噸/年、合成氨15萬(wàn)噸/年、硝酸15萬(wàn)噸/年。

近期熱門系列：

2月21日《特斯拉最新自動(dòng)駕駛硬件或?qū)⒋钶d這一產(chǎn)品，可部分替代激光雷達(dá)，這家公司相關(guān)產(chǎn)品已完成研發(fā)開(kāi)始對(duì)接客戶》

2月17日《消費(fèi)行業(yè)的黃金賽道，這一市場(chǎng)正迎來(lái)“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”，這家公司已通過(guò)重大資產(chǎn)重組布局相關(guān)領(lǐng)域》

2月16日《該行業(yè)全球最大出口國(guó)再遇風(fēng)險(xiǎn)，該產(chǎn)品供給缺口有望放大，這家公司2、3月份相關(guān)產(chǎn)品已預(yù)定完》

2月14日《打造對(duì)標(biāo)ChatGPT的大模型，這一地區(qū)加速人工智能產(chǎn)業(yè)布局，這家本地公司可為AI模型提供核心生產(chǎn)要素》

關(guān)鍵詞 價(jià)值重估 戰(zhàn)略資源