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隨著黃金市場迎來又一個動蕩的交易日，渣打銀行表示，雖然避險需求可能是“短暫的”，但貴金屬對實際收益率的反應(yīng)并非如此。

渣打銀行貴金屬分析師Suki?Cooper表示：“在金融市場壓力加劇之際，隨著對蔓延風(fēng)險、衰退風(fēng)險和波動性增加的擔(dān)憂加劇，金價最近突破1900美元/盎司。盡管避險需求可能稍縱即逝，但我們預(yù)計金價對實際收益率的反應(yīng)最為強(qiáng)烈。”

在周一創(chuàng)下三年來最佳單周表現(xiàn)，并一度突破每盎司2000美元后，現(xiàn)貨黃金略有下滑，目前交投于1939美元附近。



金價面臨的風(fēng)險是短期內(nèi)下跌，因為投資者在市場波動中面臨流動性問題。但Cooper在一份報告中稱，再次測試每盎司2000美元的可能性“越來越大”。

在所有人都在關(guān)注美聯(lián)儲本周的貨幣政策會議之際，渣打銀行預(yù)計美聯(lián)儲將加息25個基點，之后可能會暫停收緊政策。Cooper說：“有跡象表明，這是本輪周期的最后一次加息，金價可能會重新測試每盎司2000美元。”該行還認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退和通脹風(fēng)險加劇是金價繼續(xù)走高的原因。

她指出，面對銀行業(yè)陷入危機(jī)模式的重大金融動蕩，金價上漲的事實與之前的金融市場壓力事件形成了鮮明對比。

她寫道：“我們認(rèn)為，有兩個因素導(dǎo)致金價逆勢上漲：(1)崩盤前的輕黃金頭寸，這表明，由于市場沒有過度擴(kuò)張，情緒的任何變化都將迅速推高金價；(2)各國央行一直是積極的買家，把地緣政治風(fēng)險和市場不確定性加劇看作是近年來增加黃金儲備的動機(jī)。”

如果金價要達(dá)到2000美元的水平，市場必須看到長期的避險買盤和貨幣政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變。雖然市場普遍認(rèn)為美聯(lián)儲將再次加息25個基點，但由于銀行業(yè)動蕩，降息預(yù)期開始升溫。在這方面，金價將聽從美債收益率的走勢作為指引。

Cooper指出：“實際收益率的大幅下降已經(jīng)提振了金價，但隨著避險買盤的消退，我們認(rèn)為加息預(yù)期仍將是主要驅(qū)動因素。這并不意味著黃金已經(jīng)逃脫了下行風(fēng)險，在美國股市波動和需要流動性資產(chǎn)來滿足保證金要求的情況下，下行風(fēng)險仍可能出現(xiàn)?！?br>
渣打銀行預(yù)測第一季度和第二季度金價分別為每盎司1900美元和1840美元。

在現(xiàn)貨方面，分析師正密切關(guān)注央行的黃金購買量，目前已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。Cooper稱：“現(xiàn)貨市場可能因價格高企而承壓，但如果價格保持不確定性，則央行需求可能填補(bǔ)缺口。”?



現(xiàn)貨黃金日線圖
北京時間3月22日13:41，現(xiàn)貨黃金報1938.49美元/盎司

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