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歐元兌美元匯率在2022年大幅下跌，盡管美國經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策等因素是這一下跌的重要驅(qū)動(dòng)因素，但能源供應(yīng)中斷的成本不斷上升給了一些更悲觀的市場預(yù)測者最大的信心。

歐元在上周一盤中跌回美元平價(jià)以下后，在上周的大部分時(shí)間獲得了喘息，但歐洲天然氣價(jià)格在經(jīng)歷了長時(shí)間的大幅上漲后，仍維持在高位。正是這些成本以及它們預(yù)計(jì)將對(duì)企業(yè)和家庭產(chǎn)生的影響，讓一些預(yù)測者相信，歐元持續(xù)18個(gè)多月的下跌，可能還有一段路要走。



野村證券策略師Jordan?Rochester表示：“按照布倫特原油能源當(dāng)量計(jì)算，德國明年的電價(jià)已攀升至每桶1000美元以上，這很不正常。這場危機(jī)不僅源于俄羅斯能源供應(yīng)受到限制，還源于一系列不幸的問題?！?br>
Rochester上周五表示：“除了能源方面的限制，歐元區(qū)還面臨著氣候變化的全面沖擊：山洪暴發(fā)和創(chuàng)紀(jì)錄的干旱，再加上與中國的貿(mào)易放緩和美國的衰退風(fēng)險(xiǎn)。然而，我們認(rèn)為歐洲今年冬天將面臨的更大挑戰(zhàn)不是通脹，而是滯脹?？傊@就是我們預(yù)計(jì)歐元兌美元今年冬天將跌至0.90的原因?！?br>
歐洲天然氣價(jià)格前一周大幅上漲兩位數(shù)百分比，此前俄羅斯國家天然氣壟斷企業(yè)表示，將在9月份暫停一條重要管道的天然氣供應(yīng)三天，進(jìn)一步擠壓本已緊張的市場。在歐洲各國政府對(duì)俄羅斯正在進(jìn)行的天然氣外交缺乏可信的供應(yīng)方回應(yīng)的情況下，這些價(jià)格上漲造成的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)可能仍將是歐元的阻力。

荷蘭合作銀行Rabobank高級(jí)宏觀策略師Bas?van?Geffen表示：“這種不可思議的價(jià)格上漲，正給歐洲領(lǐng)導(dǎo)人增加壓力，要求他們拿出解決能源危機(jī)的方案，這場危機(jī)將給許多家庭帶來壓力。”

van?Geffen在上周五的市場評(píng)論中說：“美國家庭正在艱難地支付水電費(fèi)。然而，與歐洲消費(fèi)者面臨的價(jià)格上漲相比，這種情況就相形見絀了。”

歐洲能源供應(yīng)成本的上升已經(jīng)導(dǎo)致許多金融模型對(duì)歐元今年公允價(jià)值的估計(jì)大幅下降，而且?guī)缀蹩床坏骄徑獾嫩E象，市場上一些較為悲觀的預(yù)測者對(duì)他們對(duì)歐元兌美元的預(yù)測感到樂觀。

荷蘭合作銀行和野村證券都預(yù)測，未來幾個(gè)月歐元兌美元將持續(xù)跌破平價(jià)。

野村證券的Rochester在上周五的研究簡報(bào)中表示：“難道所有的壞消息都沒有體現(xiàn)在價(jià)格上嗎？我們強(qiáng)烈認(rèn)為沒有。根據(jù)我們的假設(shè)，歐元兌美元可能在今年冬天跌至0.90，其貿(mào)易條件沖擊有可能達(dá)到上世紀(jì)80年代0.65的水平。”

他補(bǔ)充道：“0.65是不是太極端了？如果歐洲的貿(mào)易條件最終能隨著更低的能源價(jià)格而有所改善，那么答案或許是肯定的。但如果價(jià)格在今年冬天和明年繼續(xù)保持極端，那么歐元兌美元升回至平價(jià)上方將變得困難得多?！?br>


歐元兌美元日線圖
北京時(shí)間8月29日14：40?歐元兌美元?報(bào)?0.9938

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